时机大于风险！东吴证券首席经济学家最新发声

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12月11日至12月12日，中央经济工作会议在北京举行，全面总结2023年经济工作，系统部署2024年经济工作。
会议内容体现了5个方向，分别是务实、协同、力度、详细和改革，直面经济内外部情况的倒霉变化和影响，更加夸大政策同等性取向，政策协调在来岁更加紧张，来岁宏观政策的力度会显着加大，也将推出更多详细可操作的政策措施，对经济短期度过难关和深化长期改革提供有力的保障。
东吴证券首席经济学家芦哲
对此，东吴证券首席经济学家芦哲表现，中央经济工作会议将“稳住股市楼市”作为稳增长的基本前提，一方面分析政策对资源市场的关注度较高，另一方面也分析稳定资源市场和房地产市场是提振信心、提升预期的紧张工作手段。从会议的重点工作布置来看，“适度宽松的货币政策”与“更加积极的财务政策”相结合，超常规逆周期调节力度有望稳定经济基本面，为市场提供更多的宏观活动性，指引资源市场的信心稳定和红利回升。
芦哲表现，从详细的财产指向来看，本次会议将扩内需放在年度任务的第一位，好坏常少见的，而进一步将提振消费放在首位，更是第一次，指向未来经济工作的重点是刺激消费，详细方向上围绕“以旧换新”加力扩围、消费券支持服务消费和补贴困难群体快速转化为消费，消费行业有望连续受益。针对新兴财产，提出开展人工智能+举措，引领新质生产力发展，结合资源市场对于并购重组、对外开放和造就耐心资源的政策框架，TMT行业也有望迎来新的机会。针对房地产市场，10月以来房地产市场出现了初步止跌信号，未来抓紧商品房收储和货币化安置两项超常规政策的落地，房地产市场也有望实现“止跌回稳”。
芦哲以为，从资源市场发展的长期安排来看，本次中央经济工作会议提出要“深化资源市场投融资综合改革，买通中长期资金入市卡点堵点，加强资源市场制度的包容性、顺应性”，分析资源市场发展还是稳定提升居民信心、修复居民收入预期、协同扩大内需的紧张抓手。为未来资源市场深化改革指明方向：
一是连续进步上市公司质量，通过资源市场的前、中、后端服务培养一大批高质量上市公司，实现投资和融资平衡发展，为实体经济提供稳定的金融服务支持；
二是长期资金入市改革，未来有望进一步优化长期资金投资上限，优化长期资金偿债本事约束，扩大长期资金投资范围，通过回购等手段造就更多财产资源、创新资金转化为入市的耐心资源，为市场带来更多“活水”；
三是通过并购重组市场改革，为发展战略性新兴财产、未来财产等新质生产力方向的提供资源市场的协同支持，加强补链强链和提升关键技能程度的实效；
四是灵活适度地调解资源市场制度与市场的适配程度，加强羁系与资源市场沟通的效率，在加强风险管理的同时构建市场化的羁系体系，维护市场稳定，保护投资者权益。未来，围绕资源市场深化改革的方向，政策有望连续加码，维持资源市场长期健康发展。
从资源市场表现来看，2024年底至来岁，基于国内政策与改革加码方向及政策实行的力度、经济基本面改善的历程、针对外部因素的负面影响的应对措施储备三个方面，当前位置不必过于灰心，A股市场中期时机仍大于风险。在2025年的整年节奏上，我们以为应该“乘风而行”，上半年，关注高股息+科技财产国产替换时机，下半年，顺周期政策的执行结果渐显，A股大概有更好的指数型时机，市场风格也有望顺着基本面改善的“风向”向传统行业的大盘成长“转舵”。
（CIS）
原标题：《时机大于风险！东吴证券首席经济学家最新发声》
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来源：券商中国
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来源：https://www.toutiao.com/article/7447830317223723546/
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