企业融资需求明显增强 财产债券发行火热

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田 鹏
Wind资讯数据表现，2月24日，由中国铝业集团有限公司、重庆水务集团股份有限公司、陕西投资集团有限公司等9家公司发行的11只财产债券集中上市。
今年以来，财产债券发行连续活泼。数据表现，停止2月24日，年内共有323只财产债券通过生意业务所债券市场发行上市，发行规模合计达2528亿元，相较客岁同期，发行企业数目及发行规模分别同比增长51.64%和21.96%。
东方金诚研究发展部执行总监于丽峰在接受《证券日报》记者采访时表现，财产债券相较于其他融资方式，具有单笔融资规模较大和融资利率市场化水平较高的明显上风，可以或许有用支持企业举行资本扩张。此外，财产债券的发行不仅有助于优化企业的债务结构，还能在利率中枢下行的背景下，降低发行利率，进一步缓解企业融资成本压力。
多因素推动发行放量
今年以来，受益于市场环境改善、政策支持以及市场信心恢复等宏观利好因素，财产债券发行连续放量。
例如，1月13日，中国证监会召开2025年系统工作集会摆设新的一年重点工作时提出，强化功能发挥，有力支持经济回稳向好。此中，集会特殊明确，“进步财产债融资比重”。
从企业角度来看，1月份债券长端利率波动小幅下行，名誉债券发行利率整体下降，降低了企业的融资成本，吸引更多企业发行财产债券。与此同时，企业对资金的需求增长，也在一定水平上推动了财产债券的发行。
数据表现，上述年内发行的323只财产债券中，132只用于借新还旧、107只用于偿还有息债务、50只用于生产性付出/股权投资，剩余34只则用于增补运动性资金。
中国银行研究院研究员叶银丹在接受《证券日报》记者采访时表现，财产债券的发行每每与发展方向清晰、极具潜力的财产及企业干系联。因此，财产债券可以或许有用引导资金流入经济发展的重点范畴，如先辈制造业、基础设施建立等。
以中国国家铁路集团有限公司发行的2025年第一期中国铁路建立债券(10年期、30年期)为例，据了解，该公司本次债券的召募资金总额为3000亿元，此中800亿元投资于铁路建立项目，250亿元用于装备购置，1950亿元用于债务结构调整。
中证鹏元研发部高级研究员李席丰在接受《证券日报》采访时表现，到2025年，财产债券发行规模有望连续增长。这一趋势主要受两方面因素推动：一方面，国有企业发债规模预计将连续扩大；另一方面，低利率环境也将进一步促进财产债券的发行。
仍需优化投资者结构
从现原形况来看，一级市场财产债券发行连续放量，反映出企业融资需求旺盛以及市场对财产债券这一融资工具的认可度不断提拔。然而，从二级市场体现来看，财产债券的运动性仍有待进一步提拔。
关于财产债券运动性，叶银丹表现，目前，我国生意业务所财产债市场投资者结构不完善等问题仍然比力突出，银行在财产债券的购买中占主导职位，投资者对财产债券的多样化需求尚未得到有用满意。
“而投资者结构不完善大概降低债券市场的运动性和订价效率，这不仅加大了财产债券投资的难度和风险，还间接进步了企业发行财产债券的难度。”李席丰表现。
因此，进一步优化投资者结构是扩大财产债券发行规模需要破解的难题之一。
于丽峰就此发起，首要之务是加强债券市场的法律框架，完善信息披露和投资者保护机制。同时，加大对外开放力度，吸引外洋投资者进入国内名誉债市场，以此引入国际视野，减少投资者举动的同质化。另外，应加快高收益债券市场的作育，设计出与高收益特性相匹配的生意业务机制和系统，创新金融产物，支持科技创新型、中小型以及民营企业利用高收益债券举行资金筹集。

来源：https://www.toutiao.com/article/7474787933879419411
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