汗青新低！特朗普“突袭”，全线大跌！

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周乐



新一轮贬值潮来袭。
随着美国当选总统特朗普即将上任，市场对特朗普新政大概带来的政策打击表达了日益加剧的担忧。受此影响，新兴市场钱币遭遇了差别水平的抛售潮，其中，越南盾汇率已跌至汗青新低。分析指出，预计越南盾兑美元汇率未来大概继承走弱，越南央行或将增长美元供应量以稳固市场颠簸。
另外，韩元、巴西雷亚尔、阿根廷比索等钱币的贬值幅度更大，2024年12月31日，韩元兑美元汇率下跌0.37%，2024年整年累计贬值幅度达14.5%，为2008年以来最大跌幅；巴西雷亚尔、阿根廷比索兑美元汇率2024年整年累计贬值幅度均超27%。
分析认为，美元的连续走强，令部门新兴市场钱币的贬值压力加剧。进入2025年，环球汇率市场形势仍错综复杂，美联储政策预期变革、特朗普的关税政策实施情况及地缘政治局势等因素将决定美元汇率走势。高盛猜测称，随着环球经济和政策情况的变革，2025年“强美元”或将成为环球外汇市场的主旋律。
汗青新低
在美元连续走强的背景下，越南盾汇率再度跌至汗青新低，停止2024年12月31日，越南盾兑美元汇率下跌至25485，跌破了2024年5月创下的汗青最低纪录。

消息面上，越南央行近日宣布，将参考汇率下调至1美元兑24327越南盾的汗青低点。越南盾可在参考汇率上下浮动 5%。
另外，巴西雷亚尔、阿根廷比索等新兴市场钱币的贬值幅度更大，美元兑巴西雷亚尔、阿根廷比索于2024年整年累计上涨幅度均超27%。
环球汇率市场对特朗普关税计划反应告急，新兴市场钱币因此承压。同时，美联储“鹰派降息”政策使美元走强，新兴市场钱币压力加剧。
TVI（越南河内股票研究与投资公司）首席实行官Tran Tuan Minh指出，特朗普即将正式就职，市场对美元需求因此增长。别的，每逢年底，越南企业需要更多美元支付合同，预计越南盾大概会进一步走弱。
越南央行重申，鉴于越南盾汇率跌至汗青新低，该行愿意抛售美元以维护钱币稳固。
Minh增补说，美元预计将连续上涨，越南央行或将加大干预力度，卖出美元以稳固市场。
据越南媒体报道，2024年12月30日，越南盾在当地所谓黑市上的交易汇价已经跌至1美元兑25850越南盾。
韩元也崩了
在新兴市场中，经济依赖商业的国家尤其容易受到特朗普关税计划的影响，钱币贬值幅度也更大，韩元汇率便是其中之一。2024年12月31日，韩元兑美元汇率最终下跌0.37%，报1478.6，2024年整年累计下跌幅度达14.52%，为2008年以来最大跌幅。
另外，韩国政治局势的连续动荡也进一步加剧了韩元的贬值压力。
值得注意的是，韩元的连续贬值已经开始对韩国经济造成了打击。有分析指出，韩元贬值对韩国通胀的加剧效应或将连续显现，鉴于韩国高度依赖食品和能源入口，加之政治局势动荡，12月韩元蒙受了巨大的贬值压力，进而催生了输入性通胀的风险。
12月31日，韩国统计局在最新发布的陈诉中称，12月韩国消费者价格同比上涨1.9%，高于11月的1.5%，也高于经济学家预期的1.7%。其中，食品和非酒精饮料价格不测上涨2.5%，娱乐资本上涨1.2%，公用事业价格上涨1.7%。
超出预期的通胀数据使得韩国央行在订定钱币政策时面临更为复杂的局面，特殊是在2024年10月和11月连续降息后，通胀的不测上扬限制了其2025年进一步下调基准利率的空间。韩国央行的官员们还担心，政治动荡大概引发韩国国内的商业信心大幅衰减，韩国经济增长大概将进一步减弱。
经济学家们广泛认为，随着市场对特朗普当局大概向环球更多国家加征关税的担忧加剧，未来一年韩国的出口增长势头大概大幅放缓。
强势美元突袭
2024年四季度以来，美元的体现尤为强劲，在2024年12月利率决定美联储发出“鹰派”信号后，美元指数一度突破了两年以来高点。
多家机构分析认为，进入2025年，环球汇率市场形势仍错综复杂，美联储政策预期变革、特朗普的关税政策实施情况、经济状态及地缘政治局势等因素将决定美元汇率走势。
高盛体现，美元将迈入“更强更长期”（“Stronger for Longer”）期间。该行体现，随着环球经济和政策情况的变革，2025年“强美元”将成为外汇市场的主旋律，且这一趋势将维持较长时间。摩根大通也在2024年12月的客户陈诉中猜测，美元将在2025年创下新高。
其中，美联储政策预期变革将是影响美元走势的紧张因素之一。
当前，多家华尔街大行已开始削减对美联储降息远景的押注。巴克莱美国首席经济学家Marc Giannoni领导的团队上调对2025年美国通胀的猜测，并降低了对GDP的预期。他们预计，美联储将在2025年将降息次数从原先猜测的3次减少至2次，每次降息幅度为25个基点。
高盛经济学家团队指出，美联储或倾向于采取更为审慎的步调，力图在降息路径上精准着陆。他们猜测，在2025年3月前的历次会议中，美联储将每次降息25个基点，并于6月和9月分别进行最后一次降息。
摩根大通猜测，鉴于特朗普当局政策的不确定性，美联储将调整降息计谋，从2025年3月起改为每季度降息一次，直至联邦基金利率达到3.5%的水平。
另外，市场还担忧，特朗普重新入主白宫将给环球金融市场带来重大打击，而2025年的环球汇市格局也将受到其相干政策影响。特朗普竞选纲领中的多项政策倾向于激进的财务付出，这大概进一步加剧国债发行量，同时，提高关税等增收措施也大概在短期内引发通胀上升，干扰美联储的降息节奏。有机构认为，这些因素或导致一个更高的美债利率中枢，举高美元中枢。


责编：战术恒
校对：杨舒欣

来源：https://www.toutiao.com/article/7454957355717935668/
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