甲醇沿海库存阶段性触顶 后续或开启趋势性去库

wanggang761029

【导语】：受部门船只故障以及货品品质问题影响，本周 甲醇外轮卸货速率略显不及预期；周三，甲醇港口库存并未如期累库至120万吨以上，反而略微去库，后续在烯烃提负的支撑下，再加上转口船只发昔日韩以及显性到货减量，预计港口库存将开启趋势性去库通道。
沿海烯烃提负支撑斲丧提升
下周沿海MTO开工仍将继续提升，从而支撑舶来品斲丧能力，预计月度烯烃斲丧将提升至85万吨附近（含天津），减去国产长约，烯烃月度进口斲丧预估在75-77万吨附近。而传统鄙俚方面，身处旺季以及十一节前的备货需求将落地会有所表现，本地需细密观察工厂的排库需求以及运费变化。

数据泉源： 隆众资讯
周期性运力减量导致中东主力地域装船较慢
因上月伊朗部门工厂会合装货，导致了本月略显周期性运力减量。截至目前，本月中东主力地域仅装23.2万吨附近，中下旬装速或有加快，但仍将导致本月总体装船减量；与此同时，非伊装置开工仍显不敷，四序度欧洲CP代价也仍有预期提升，预计中国的非伊抵港总量暂观较难提升至高位，预估或维持在30-35万吨之间，且不排除每月仍有转口船发至日韩。



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因此，10月进口减量或大概率表现，从而支撑甲醇港口库存去库，而近期的纸货基差以及盘面月差的正套头寸也已经有所表现。综上，隆众预计沿海甲醇库存已阶段性触顶，10月港口库存将大概率去库，预计库存将连续回落至百万吨以下，密切观察宏观企稳的表现以及四序度中东主力航线的新增运力的落地情况。



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