多项举措高效落地 指数化投资生态一连优化

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田 鹏
2月26日，中国证监会正式发布的《促进资本市场指数化投资高质量发展举措方案》(以下简称《举措方案》)满月。
在过去一个月里，《举措方案》多项举措落地有声：基准做市名誉债ETF乐成上市，拓展了债券ETF产品范例；成熟宽基指数产品ETF及其联接基金统筹注册安排落成，进一步优化指数化投资发展生态；机构积极参与ETF集合申购，加速推动ETF运作机制一连完善；交易所召开主题交流座谈会，为资本市场指数化投资的高质量发展凝聚共识……一系列举措协同发力，推动资本市场指数化投资加速迈向高质量发展新阶段。
预测未来，中山大学岭南学院教授韩乾在担当《证券日报》记者采访时表现，随着《举措方案》的稳步推进，指数化投资市场将在市场布局、投资者布局和市场效率等方面出现出更多积极变化。具体而言，基金公司将加速布局新兴产业指数基金，通过精准的投资导向，为经济转型升级提供强有力的金融支持。同时，中长期资金，如养老基金、社保基金等，将渐渐加大对指数基金的设置比例，为市场源源不停地注入“长钱”，有用提升市场的稳固性和韧性。此外，指数编制机构将充实发挥专业优势，推出更精准反映新质生产力的特色指数，进一步优化资产定价效率。
多项举措细化落实
为完善资本市场“1+N+X”政策体系，加速推动指数化投资高质量发展，《举措方案》围绕一连丰富指数基金产品体系、加速优化指数化投资发展生态和增强羁系防范风险等三方面，提出12条具体举措。
过去一个月，基金公司、机构投资者、指数公司等市场参与主体协同发力，从多维度推动《举措方案》中多项举措高效落地。
在一连丰富指数基金产品体系方面，一方面，股票ETF不停上新，据Wind资讯数据统计(全文数据泉源)，截至目前，自《举措方案》发布以来，共有12只股票ETF产品上市，此中11只产品跟踪的是科创200指数、创业板50指数、A500指数等核心宽基指数，此外还包括1只聚焦于新能源范畴的主题指数产品；另一方面，债券ETF稳步拓展，首批基准做市名誉债ETF顺遂上市。
大成基金是首批获准发行基准做市名誉债ETF的8家公募基金之一。公司负责人在担当记者采访时表现，基准做市名誉债ETF首先能够满意投资者对于债券ETF的投资需求，与投资者理财需求多元化、细分化的趋势同频；同时，基金有望发挥ETF在交易方面的作用，成为场内紧张运动性工具，也可以作为投资厚交所名誉债的替换，提高交易效率。
在加速优化指数化投资生态方面，2月21日，建信基金上报的科创200ETF及其联接基金和南边基金上报的创业板中盘200ETF及其联接基金，成为全市场首批同时上报ETF及联接基金的产品，落实了《举措方案》对成熟宽基指数产品实行ETF及其联接基金统筹注册安排的举措。
此外，据杭州钢铁股份有限公司2月21日公告，北京诚通金控投资有限公司拟于当日起15个交易日后的3个月内，将持有的杭州钢铁股份有限公司部分股份参与换购中证500ETF份额。这也成为机构参与ETF集合申购的范例。
除了基金公司和机构投资者的积极参与，指数公司通过编制符合国家战略、表征金融“五篇大文章”等特色指数，加速优化指数化投资发展生态。数据表现，自《举措方案》发布以来，截至目前，中证指数有限公司共上新34条新指数，此中包括长三角数字经济指数、养老目的FOF指数、七彩阳光普惠主题ABS等特色指数。
南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表现，《举措方案》的高效落地正在重塑中国资本市场生态，通过引导资金流向国家战略范畴、改善投资者布局、提升市场效率，为高质量发展注入新动能。未来随着制度规范、科技赋能等积极推动，指数化投资将加速从“规模扩张”转向“质量跃升”，终极实现服务实体经济的核心目的。
积极效果陆续显现
随着《举措方案》中多项举措的高效落地，多重积极效果也在市场中陆续显现。
首先，从市场数据来看，指数基金的规模一连攀升，吸引力不停增强。以ETF为例，数据表现，截至目前，全市场指数基金总规模相比《举措方案》发布前增加1283.38亿元，为38532.60亿元；日均成交额增加495.40亿元，为2870.17亿元。
田利辉表现，《举措方案》发布一个月以来，指数基金规模的扩张正在改变A股“散户主导”的生态。同时，以“新质生产力”“专精特新”为主题的指数产品麋集推出，推动资金向科技创新、高端制造等范畴会合，行业设置更聚焦国家战略，有用引导了资源优化设置。
其次，在投资者层面，《举措方案》的渐渐实行为投资者带来了新投资机遇，推动指数基金产品更为丰富和投资战略更为多元，进而引导个人投资者转向长期持有，散户投资行为更加理性化。
在韩乾看来，随着指数基金产品的丰富，投资者可以运用多样化的投资战略。对于稳健型投资者，可采取核心-卫星投资战略，以宽基指数基金为核心资产，保障资产的基本收益和稳固性；以新兴产业或特色主题指数基金为卫星资产，增强组合收益。积极型投资者则可使用不同风格指数基金进行轮动投资，依据市场行情变化，在代价型、成长型指数基金之间机动切换，把握市场投资时机。此外，随着指数衍生品的渐渐丰富，如ETF期权、股指期货等，投资者还能运用套期保值战略，对冲市场风险，锁定投资收益。
预测未来，随着《举措方案》的一连推进，指数化投资在资本市场中的职位将愈发紧张。田利辉表现，指数化投资未来的发展趋势是产品创新加速、生态闭环发展和科技赋能指数投资。具体来看，产品上，从宽基到细分主题、从股票到多资产、从境内到全球的指数体系将进一步完善。同时，第三方指数编制机构(如中证指数公司与国际机构合作编制“A股全球竞争力指数”)将与资管机构深度协同，形成“编制—发行—投资”闭环。更为紧张的是，AI技能将应用于指数动态调解(如实时纳入研发投入超5%的企业)、风险监测(如舆情预警触发身分股权重变化)等范畴。

来源：https://www.toutiao.com/article/7475524954810532362
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