加氢苯历次国庆节前的备货效应

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【导语】国庆节前国内 加氢苯市场体现通常呈现出一定的备货上涨效应。国庆节前市场需求面支撑，代价往往迎来反弹。今年北方需求偏强，下周大部门下游备两周货源，将利好北方纯苯和加氢苯。

从过去十年 山东加氢苯代价国庆节前体现来看，代价上涨概率均超 80%。但是从10月份体现来看，国庆后代价下跌概率也普遍在80%以上。
【复盘·内观】加氢苯相关市场的影响因素
（1）加氢苯企业开工率降至年内低位
受部门装置例行检验、装置题目及利润长期亏损的影响，国内苯加氢开工率持续降落，现在已降至年内最低位，收于48%，加氢苯产量接连降落，预计9月产量在26万吨左右，较8月份减少4.5万吨。

（2）9月需求增长，10月需求降落

据隆众资讯统计的纯苯5大下游装置开停工情况来看，9月份苯乙烯两套装置筹划重启，但也有一套装置停车，整体对纯苯需求量增长；己内酰胺，停车一套，但也有湖北三宁新装置投产，整体对纯苯需求量增长；苯酚，有两套装置重启、筹划重启，对纯苯需求量增长；苯胺、己二酸，4套装置停车，对纯苯需求量减少。总体来看，纯苯5大下游开车的产能大于停工，对纯苯需求量增长。
但是10月份苯乙烯有三套装置筹划停车，涉及总产能261万吨，11月也有1-2套装置筹划停车；苯酚和苯胺也有装置筹划于10月份检验。预计10月份国内纯苯和加氢苯需求将降落。
（3）进口代价低，进口量增长
2023-2024年纯苯国际价差图

美韩纯苯价差持续减少，且套利窗口关闭，大部门韩国纯苯流入中国。据海关数据统计8月中国纯苯进口量40.7万吨，预计9-10月份进口量40-43万吨/月。进口量增长，且进口货代价偏低，将冲击华东纯苯，10-11月下纯苯代价已跌之7600-7700元/吨，市场人士不看好远月代价。
（4）原油短期震荡上涨
市场履历了多重因素的博弈中东告急局势的升温、美联储的降息决策、以及全球需求远景的不确定性共同推动了油价的波动。近期WTI原油和布伦特原油均录得显著涨幅。下周原油短线继续震荡上涨。
综合来看，国庆前下游有备2周货的预期，若叠加国际油价预期上涨，节前加氢苯或仍有稳中上涨可能。不外远月国内市场供应宽松，华东纯苯远月代价提前下跌，市场也开始提前生意业务预期，商业商待跌10月代价下跌，采购积极性不高，仅下游备货，预计加氢苯涨幅有限。
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来源：https://www.toutiao.com/article/7417739311098921506
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